定向债发行和转让将只限于合格投资者,发行人将从单一的券商扩展至其他行业和上市公司

　　"今年的券商分类评审结果预计会在7-8月份出炉,届时券商IPO和定向债券的重启都有望实现。也许在AAA级券商诞生之后,定向债券的重启会快于IPO重启。"一位接近监管层的人士(以下称为A君)昨日告诉记者,未来重启定向债券,其发行人范围可能会有所拓展,即不再仅限于券商。

　　"新股发行制度改革征求意见已在6月5日截止,不日将正式公布。但在关注新股发行制度改革的同时,我们不应忽略定向发行公司债券的步伐。从对市场的影响以及对解决上市公司资本困境的快捷程度来看,定向债券都要优于IPO。而且,现在关于定向发行公司债券的研究已经取得了长足进展。"A君说。"目前新股发行制度改革公开征求意见已经截止,今年内定向公司债券的发行有望取得实质性突破。"

　　证监会主席尚福林近日再次强调,积极推动股票市场与债券市场协调发展,满足市场多元化的投融资需求。这个表态让各界对债券市场的创新寄予厚望。

　　"今年包括以后几年,债权融资都会是资本市场的重头戏,也借以改变目前资本市场重股轻债的现状。"英大证券研究所所长李大霄也表示。

　　在去年年中和今年1月份举行的全国证券期货监管工作会议上,"推动产品创新,研究定向发行公司债券"的部署都紧随在新股发行制度改革之后,这一工作已经被监管层列为重要工作事项之一。

　　除了财政部定向募集的"特种定向债券",定向债券还延伸出"定向公司债券",即专门针对社会养老保险基金及待业基金发行的国债,用以保障社会福利基金的保值增值,利率固定且不上市流通。

　　事实上,早在2004年,中信证券、海通证券和长城证券等券商就获准发行了定向债券,这三家券商定向债券的发行规模就达到了42.3亿元。由于随后开展的券商综合治理工作和2005年开始的股改,券商发行定向债券的工作停顿了下来。但是,券商发行定向债券的相关规则并没有被废止。

　　6月1日,证监会正式发布《证券公司分类监管规定》,明确券商分类标准和评价程序。多家券商负责人表示,今年国内首家AAA级券商的诞生是大概率事件。

　　在AAA级券商诞生之后,券商IPO和定向债券的重启都有望实现。据A君透露,未来定向债券的发行人也有望从单一的券商向更多的行业和上市公司扩展,上市公司发行定向债券会依照有关规定根据现实情况做出调整、充实、完善,以实现"积极推动股票市场与债券市场协调发展,满足市场多元化的投融资需求"的目标。