头条解读

1、上海证券报：三年现金分红低于30％不得再融资

昨日，鼓励上市公司分红、回购两政策经征求意见后打包正式发布。其中，鼓励分红的政策更是瞄准现金分红这一对投资者更加实惠的举措，将上市公司再融资需满足的条件，即最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的比例提高到30％。

点评：国际经验显示：现金分红比例是机构是否长期持股的重要依据，如果社保、保险等机构能预计到未来相当长时间内的回报率，则更愿意长期持有股票，而不愿意博取市场差价，有利于强化价值投资行为。同时，更直接的效果是，有效遏制了上市公司的恶意圈钱行为，有利于进一步提振市场信心。

2、证券日报：利好不断 管理层再打分红回购组合拳

9日，在央行降息消息发布的第二日，中国证监会发布实施了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》和《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》。与之前发布的征求意见稿相比，正式发布的《决定》进一步提高上市公司申请再融资时上市公司现金分红的标准。对比征求建议稿，修订后的《补充规定》对上市公司回购股份期间实施现金分红不再做强制性限制，并将通过加强信息披露和监管制度的办法达到防范内幕交易等问题。据悉，在证监会《补充规定》发布施行后，沪深交易所将随之发布相关配套的监管文件和业务指引。

点评：管理层完善市场运行制度的决心有利于提振市场信心，A股有望近期止跌回稳。

3、中国证券报：上市公司只需备案即可回购股份

证监会昨日发布实施《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》，取消了以集中竞价方式回购股份的行政许可，推行完全市场化操作方式，只需备案即可回购股份。同时，对上市公司回购股份期间实施现金分红不做强制性限制，明确提出通过加强信息披露和完善监管制度防范内幕交易等行为的发生。

点评：对上市公司回购行为的放松管制，有利于提高上市公司市场操作的灵活性和可行性。

4、新华网：中共十七届三中全会在京开始举行 着重研究推进农村改革发展问题

中国共产党第十七届中央委员会第三次全体会议10月9日上午在北京开始举行。会议的主要议程是研究推进中国农村改革发展问题。今年9月28日召开的中共中央政治局会议透露，中共十七届三中全会将审议《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》稿。权威人士认为，这个决定将作为这次全会的重要成果，成为当前和今后一个时期推进中国农村改革发展的指导性文件。

点评：十七届三中全会的召开，对农业和新农村建设（特别是农村基础设施建设）板块构成实质利好，本刊晚8点的《金榜题名》栏目自9月16日起已对农业板块提前进行深度系列挖掘，但提醒投资者注意高抛低吸循环操作。本周重点挖掘农村基础设施建设板块个股。建议重点关注四川路桥（600039）、江西水泥（000789）和冀东水泥（000401）。

环球视野

1、道指自2003年8月来首次跌破9000点

因全球信贷危机引发恐慌性抛盘，美股周四在尾盘跳水，道指自2003年8月来首次跌破9000点。截至收盘 (北京时间凌晨4：00)，道琼斯工业平均指数下跌了678.91点，至8579.19点，跌幅为7.33%。道指30种成份股中共有25只股票下跌。

点评：在A股与美股联动趋势日益增强的今天，美股的颓势对A股短期走强构成压力。

2、纽约原油期货周四收跌2.36美元至今年新低

美国东部时间周四下午(北京时间周五凌晨)，纽约商业交易所(NYMEX)11月份轻质原油期货价格收盘下跌2.36美元，报每桶86.59美元，跌幅2.7%；此前曾下触每桶86.02美元，是自去年12月6日以来的最低价格；在随后的盘后电子盘交易中跌破85美元，至84.73美元。过去一年中，NYMEX原油期货价格上涨了7.8%，但与7月11日上触的每桶147.27美元历史高点相比下跌了41%。

点评：原油价格的最终影响因素是供求关系，如果全球性的经济衰退压倒欧佩克(OPEC)可能削减原油产量所带来的影响，则市场对燃料的需求将会下降。我们预计原油价格或许还将下降。

3、周四欧股收低 防御性板块普跌

北京时间周五凌晨，欧洲股市收低。由于医药、公用事业和食品生产商等防御性板块普遍下跌，欧股未能保住早间涨幅。泛欧道琼斯600指数(ST:SXXP)下跌了2%，收于221.77点。盘中该股一度上涨了2.7%，但随后出现的获利回吐盘打击该指数下跌。包括德国E.On和法国GDF Suez等在内的电力公司股票跌幅靠前，原因是市场担心E.On持有的俄罗斯资产以及GDF持有的比利时资产可能蕴含风险，同时也担心公用事业公司可能遭遇商业周期不景气的影响。

点评：说明欧洲金融市场动荡也呈加剧态势，并可能引发A股医药、公用事业等防御性板块的补跌行情。

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